新能源与大宗商品研究001：光伏玻璃玻璃纤维预期与现实解读

　　新能源与大宗商品研究001：光伏玻璃玻璃纤维预期与现实解读据统计，去年所有清洁电力（可再生能源和核电）占全球电力的39%，达历史峰值。其中，太阳能发电量增长24%，风力发电量增长17%。风光发电覆盖新增用电需求的八成左右。2022年风力、光伏发电在全球发电总量中占比继续增加，达到12%水平，清洁能源将进入持续快速发展阶段。而各环节发展节奏不匹配，市场预期与现实发展并不同步。

　　2020年，我国提出“力争2030年实现碳达峰，2060年前实现碳中和”的发展目标，在此背景下，风光发电进入快速发展阶段。目前我国非矿石能源发电装机容量占比达到50.9%，历史性超过化石能源发电装机容量。而鉴于供需不匹配等因素，光伏玻璃与玻璃纤维市场阶段性偏弱运行，出现背离行情。

　　上半年接近尾声，国内玻璃纤维市场整体运行并未展现出与预期同步的走势，基于一二季度的行情阶段性好转，4-5月多数小涨50-100元/吨不等，但进入6月，市场行情再次进入下行趋势。据了解，多数下游开工偏低，订单增量明显不及预期是影响下游需求恢复的主要因素。后期预计伴随主流产品价格再次回落，部分厂成本压力再次增加下，预计后期供应端或存计划外调整。

　　2023年伊始，伴随部分政策的支撑，年内风电需求增量有较大的向好预期，国内主要玻璃纤维池窑厂家对年内市场行情较为看好，加之年内产能扩张速度明显放缓，市场心态普遍好转。但一季度至今，主流产品市场价格仍维持低位盘整，多数厂基于前期库存压力，成交多存灵活政策。据卓创资讯数据统计，一季度，国内无碱玻纤2400tex缠绕直接纱均价在4103.25元/吨，同比下滑明显，达33.59%。4-5月，国内市场出现阶段性好转，同时3月底开始，部分厂库存出现小幅缩减，这也支撑了行业内价格提涨意向逐渐浓厚。4月粗纱价格小幅回涨，涨幅50-100元/吨不等。但价格提涨持续仅延续1个月，进入6月，伴随需求再次回落，池窑厂产销多数难达平衡，库存增加下，粗纱价格再一次进入下行通道，且部分合股纱价格降幅较大。由图1可以看出，2023年以来，国内主流产品玻纤价格基本保持低位水平，整体走势与2020年走势基本同步。但年内价格低位背后影响因素却有明显差异。

　　供应面来看，2023年整体表现为：产能基数大，厂库较往年同期亦处高位。无论是2020年的特殊时期，还是22年下半年的需求疲软，行业内大企业产能增加及库存增长一直持续。截至2023年6月中旬，国内在产池窑厂产能在672万吨/年，同比增长6.71%，较2020年底产能增加31.56%。而近两年产能的增加逐步从以龙头企业产能增加为主逐步转向“大企业稳步增加，中小厂产能增加步伐加快”的节奏。进入2022年，行业内池窑产线产能维持相对高位水平运行，虽4季度部分产线冷修，但产能的增加对行业整体心态来说起到一定利空影响。

　　需求端来看，年内各领域需求增速较慢。当前国内玻璃纤维下游需求主要分为建筑建材、交通运输、电子电器及风电行业。自2022年以来，玻璃纤维的出口依存度逐步降低后，部分玻纤产品需求量亦有所回落。新能源车的迅速崛起，阶段性的支撑了玻纤热塑产品及热固合股产品的用量有所增加，但持续性有限；风电市场2023年虽业内预期较满，但基于1-5月国内风电新增装机量来看，整体需求增速较预期亦有差距。另外，值得注意的是，新能源领域的资源整合，也为年内玻纤市场带来了新的关注度——光伏边框的材料改造。而光伏市场的行情也在一定程度上影响产品整合的进程及推进步伐。

　　2022年硅料供应偏紧，价格创历史峰值，单晶致密料价格达300元/公斤级以上，部分分布式电站价格接受能力一般，需求受到抑制。全年全球装机量合计240-260GW。进入2023年随着硅料新产能陆续补入，硅料价格连续下滑。目前单晶致密料价格回调至70元/公斤，而目前终端观望情绪较浓，需求并未见明显好转。

　　上半年来看，一季度市场相对平稳，3.2mm镀膜玻璃价格处于25.5-26.5元/平方米区间。虽需求启动缓慢BOB半岛官方网站，但成本居高，价格波动不大。3月末，随着国内终端项目启动及海外订单增加，组件厂家开工提升，部分适量备货。玻璃厂家订单跟进量稍增，价格有小幅提升。而鉴于在产产能偏高，反弹幅度较为有限，幅度0.5元/平方米。进入5月份，随着纯碱及天然气价格下滑，玻璃成本压力稍有缓解。供需错配情况下，玻璃厂家库存缓增，部分产能较大企业库存压力明显，组件厂家议价线月订单价格有小幅下滑。部分厂家以价换量，市场部分低价货源成交。由图2可见，上半年价格波动趋缓，价格处于低位。按照装机推进惯例，四季度下游电站抢装，需求集中释放，玻璃价格有阶段性反弹预期，而鉴于2021年至今，新产能快速投放，后期价格走势仍需观察。

　　供应面来看，光伏玻璃已经由2020年的供不应求转为供应过剩。2020年四季度装机量提升，玻璃供应偏紧，价格连续上涨，盈利空间可观。企业入驻光伏市场较为积极，新产能快速投放。2020年底，国内光伏玻璃日熔量合计29540吨/日，截至2023年6月份已增至87730吨/日。尤其近两年，光伏玻璃产能增速明显。2022年新增点火窑炉32座，日熔量合计32500吨/日，2023年1-6月份新增窑炉12座，日熔量合计13000吨/日，且在建及筹建产能众多，后期仍有较大增量。虽近期省份维度梳理光伏产能，部分产线需进行产能置换及风险预警，新产线点火节奏稍有放缓，但目前在光伏玻璃产产能偏高，加之浮法玻璃部分替代应用，整体供应量较为充足。目前市场来看，成交压力明显，企业利润空间有限。而部分企业为提前布局光伏市场占有率，下半年仍有新增产能计划，短期来看，供应端压力难有效缓解。

　　需求端来看，国内新增装机量方面，1-4月份合计装机48.31GW，同比增加186.20%。上半年国内招标项目众多，海外各国纷纷提高装机目标，总体来看，需求潜力尚可。一般来讲，国内四季度及海外圣诞节前，需求集中释放，装机量为年内最高点，需求或有较大提升。加之后期随着硅料价格止跌企稳，终端电站项目陆续启动，需求有利好支撑。据悉，目前局部市场已缓慢启动。

　　当前玻纤市场的供需呈现疲软状态，行业内的需求支撑有限下，厂库压力或难以短时间消化，而新的需求为该行业带来的新需求增长点，仍要进行长时间的调试及市场推广，中长期来看，新能源整合之路虽道阻且长，但对当前低迷的玻纤市场行情来说，在一定程度上对行业起到小幅向好支撑；但短期市场分析来看，不排除部分厂仍存以价换量操作，整体行情近期或难有明显好转预期。

　　光伏玻璃市场方面，目前在产产能偏高，需求释放不及预期背景下，玻璃厂家订单跟进有限，库存呈现增加趋势，部分让利吸单，成交重心松动，短期来看，供需矛盾延续。而新能源占比继续提升下，各地积极发展光伏发电，后期市场发展空间仍可期。返回搜狐，查看更多